王一生: 观察

复盘总结（2008-10-05）

Sun, 05 Oct 2008 12:12:05 GMT

复盘总结

作者：王一生日期：2008-10-5

1、急速上冲，一般会有回调
2、放量在前，高点在后，价位下挫，则风险非常之大，相当于在高点之前已出货。
3、吸筹注意其大部筹码价位
4、580019 ，每笔成交量在3万手以下，属于行情清淡；5万手左右属于中等。
5、卖出之时，如在涨势可高挂若干价位；如在跌势，则可低挂若干价位；不可低挂过多，容易引发偶然性事件，导致巨额亏损。

权证市场，如无下接买单，几百手低挂卖单，就足以使价位下跌5个点以上，蝴蝶效应而引发一场不小的地震。此类"偶然"事件，层出不穷。这和主力刻意的“秒杀”有本质区别。

6、设定止损，严格执行，以求自保，且节约时间成本。
7、反弹至均价线，形成向上突破，如量能同前期相比不济，其多为假突破；相当情况下，会在均价线之下夭折。

今日权证总结，经验之谈

Fri, 26 Sep 2008 08:08:52 GMT

今日权证总结，经验之谈

作者：王一生日期：2008-9-26

1、青啤CWB1 （580021）高开，原因在于青岛啤酒（600600）澄清亚硝酸钠不实报道和公布

控股股东增持公司股份公告。
开盘没有买进，虽然当时在买一有几千手挂单。当时研判理由是高开幅度过大，获利盘抛压比较沉

重，且其是突然利好，但对市场心理影响不大。开盘之后走势果然是下调，而后才走稳。

2、中兴ZXC1(031006) 在放量高位没有追涨，事后那是当日最高点。

3、早盘研判580021和580014（深高CWB1）有吸筹现象，当日尾盘表现确实异样，不过都在最

初吸筹阶段的价位滞涨，显示做多力量和决心之不足。

4、吸筹的研判：下跌过程不时有大买单，且价格比前一成交价上升，价位变化有交错的程序性。
5、580018（中远CWB1）是小黑庄，研判成功，后期走势疲弱。研判理由，在由小单拉升若干价

位后，大卖单汹涌而出，委实凶悍而不计较结果，恶主力。

6、杀跌如跌幅超5%则可能存在机会，尤其大盘分时线反弹或走好的情况下。当大盘有信心向上时，

可考虑比如580019（石化CWB1）之类的能代表大盘性质的产品，至少从安全性和市场心理角度

看，是不错的。

7、下跌中途，忌讳抢反弹，如果下跌幅度不大比如小于5%，则安全性不高，可于趋势反转之后确

认进场。

8、反弹点可参考大盘分时和大盘量比曲线（量比曲线的掉头作为参考）。

9、横盘阶段则代表趋势不明，观望。

10、当遇到买入之后有小幅上升，然后跌破买入价,或买入后即跌破成交价者，代表趋势反转，

则务必止损卖出。此种情况，如心态犹豫，则杀伤力巨大。所以凡是操作行为，请事先设定止

损价，按纪律执行。

11、需要强化抓反弹之观察和实盘操作能力。需要把握的是反弹的转折点、反弹力度。抓反弹无

异于于虎谋皮，这和主上升趋势的操作相比，更需要敏捷逃路的准备和操作。

12、趋势明确，波段；趋势不确定，超短。

权证市场操作16字口诀

Thu, 25 Sep 2008 09:09:25 GMT

权证市场操作16字口诀

作者：王一生日期：2008-09-25

分析买点，

设定止损，

不贪不躁，

从容卖出。

注：个人总结

把失败记录在案 - 20080925 国电CWB1 （580022）操作总结

Thu, 25 Sep 2008 08:21:51 GMT

把失败记录在案，20080925 国电CWB1操作总结

作者：王一生日期：2008-09-25

说明：清晰的图片上传之后变得模糊。

总结：
1、买点错误，没有设定止损价。
2.1在趋势下行的过程中，因为买单频现而寄希望于后期飙升行情。其实，价格下行已经说明了一切

，不要和主趋势做对。
2.2盘口从A到C较活跃的买单，这种现象，只能作为抓超短在C点的依据。
3、在反弹回B点时，应该立即卖出，当时反弹量能并没有有效放大，戒贪，以保全本金为首要目的。
4、行情弱势之时，务必不对单个权证保有过大的期望值，多看少动为第一要务。
5、克服心理障碍（心魔），务必不能被一叶而障目。

转折的一日，期冀走上稳定获利之路

Thu, 18 Sep 2008 15:19:06 GMT

转折的一日，期冀走上稳定获利之路
作者：王一生日期；2008-09-18

失败之处
一、没有立即止损
早盘当权证跌破止损线时，没有立即止损，一厢情愿的期待反弹。致使后期割肉出走。

关于止损的认识：
1、股市操作应该把风险考虑放在第一位，而止损就是对风险应对的最佳策略，务必杜绝逆趋势而行，

一厢情愿期望市场突然走好的单相思类型的操作心态和行为。

2、止损的另一个益处是节约了时间成本。市场从来不缺机会，在止损之后，当市场出现好的投资机

会时，手头现有的资金又可以开始运作，提高了利用率，避免了资金被套而无法运作的损失。

二、权证临近跌停其实是个机会

在大盘跌跌不休的情况下，因为权证市场近期一直强于股票市场，而且现有权证都是认购权证，而对

于权证的补跌，其实是早晚的事情。

因为之前未曾经历过如此跳水的场面，大多权证跌幅20%左右。在跌幅巨大的过程，有若干权证临近

跌停价位，但当时却忽略了这些信息。所以在权证的反转点，比较漠视而无意识。

后期在大盘走好的情况下，很多权证都有超10%的反弹，这可是巨大的盈利机会。当然，如果当时市

场状况是封死跌停，且大盘无反弹，则是另一种处理状况。

三、午盘异动，放量上涨则行动，务必不要花过多时间去寻求原因而错过最佳买卖点
下午在银行股的带动下，大盘走出一波强有力的反弹，事出意外。而对于这种不明原因的异动，比较

好的处理方式就是：放量则跟进，不要花时间在原因的寻找上。在我们能得到满意的答案时，好的投

资机会买点已丧失。

因为对于一般投资者，根本无从得知事实真相，但放量上涨则告诉我们有利好产生。事后再了解具体

原因，盘中不需要而且也不可能获得可靠的信息。我们只需要放量上涨这个现象告诉我们可以开始做多。

成功之处
一、弥补了早盘损失，全天以小幅获利收尾。如果多注意买点，其实超10%的收益亦是可得的。早盘

割肉之后，调整心态，早盘结束之前已弥补损失，使得午盘的心态比较轻松。
二、 减少操作，相时而动。
三、今日的状况其实是个试金石，个人认为是转折的一日，此前数日已经开始持平，期冀走上稳定

获利之路

晚上政策面信息：印花税单边征收+汇金宣布将在二级市场购入工、中、建三行股票.
解读：制度上没有解决限售股+大小非+新股发行制度，本质上没有解决供给和需求问题。中国的资本

市场已经被证监会和相关产业资本联手而摧毁，政策面信息只是一个短线利好，如无更切近实际的措施，

后期趋势大盘仍然会继续下行。

适者生存，如何正确的进行市场分析

Wed, 17 Sep 2008 14:19:22 GMT

适者生存，如何正确的进行市场分析

作者：王一生日期：2008-9-17

这里我们认为了解市场分析必须从三个方面来进行分析，一是基本面分析，二是技术面分析，三是

市场心理分析。

就人的意识而言，分为意识和无意识，而无意识则可进一步划分为个人无意识和集体无意识。从大

众心理的角度看，在经验主义和情绪化的影响下，人们的行为模式具有趋同性，这涉及到人类在个体和

群体之间的挣扎性。

于是，我们可以认为股价变动的流程可能如下所示：

时间因素->影响各个方向投资者的情绪变化->心理因素的力量积蓄越来越大->导致股价出现向上或向

下的强劲运动。

股市的构成由外围宏观环境和实体产业资本，以及内围作为参与者的投资者组成。在这样的市场博

弈之下，我们必须具有一种概率意识。需要把必然性和非必然性结合起来，换句话说，我们既要遵循实

体经济对股市的客观影响，另一方面我们需要考虑市场心理对资本市场的影响。

于是，一般的数学逻辑不适用于股市，这也是侧重于基本面分析的投资者失败的缘由。

人们的头脑里充满了各种信息，即使经过加工处理，使得人们能在较高抽象层次来看问题，但头脑

中的抽象概念和客观现实之间却缺乏比较和检验。这也是预测为何不尽人意的缘由。

较合理的程序可能如下：
客观现实->组织分析信息->确认事务之间的相互关系包括相关性和差异性

这其中涉及到从获取信息到正确理解信息的过程，首先需要的是正确的分析方法。

因果关系的确定上，还是有问题存在，那就是通常情况下，导致一件事情（比如股价变动）发生的

原因是多种多样的。我们不可能穷尽每个原因，而且这些原因可能导致一些空洞而无意义，混淆了抽象

层次，模糊的答案。

于是，我们有必要远离因果关系的分析思路，我们不需要了解“为什么”这个问题的本质原因。

我们只需要在某种事实和现象出现时，研判这种事实和现象是否有一般性，是否可作为一个强烈相关

性的证据。

技术分析就是出于上述目的，不花过多的精力在基本面上的因果关系分析，从而提高了运作的

效率，技术分析的高效率由此产生。

而心理分析和技术分析的相辅相成性，不再过多分析。只是我们必须要了解交易范围内形成的

大众的心理作用机制是股价突破交易范围的前提条件。

深高CWB1（580014）,赣越CWB1（580017）,中远CWB1（580018）,马钢CWB1（580010）权证实盘研究（2008年9月12日）

Fri, 12 Sep 2008 08:48:32 GMT

深高CWB1（580014）,赣越CWB1（580017）,中远CWB1（580018）,马钢CWB1（580010）权证实盘研究（2008年9月12日）　

作者：王一生日期：2008-09-12

1、深高CWB1（580014）

2、赣越CWB1（580017）

3、中远CWB1（580018）

4、马钢CWB1（580010）

权证实盘操作行为准则

Tue, 02 Sep 2008 15:02:39 GMT

权证实盘操作行为准则

作者：王一生日期：2008-9-2
引子：
权证业务管理暂行办法规定：
第二十二条权证交易实行价格涨跌幅限制,涨跌幅按下列公式计算:
权证涨幅价格＝权证前一日收盘价格＋(标的证券当日涨幅价格-标的证券前一日收盘价)×125%×行权比例；
权证跌幅价格＝权证前一日收盘价格-(标的证券前一日收盘价-标的证券当日跌幅价格)×125%×行权比例。
当计算结果小于等于零时,权证跌幅价格为零。

权证操作时，注意运用多日分时图，以研判关键买卖价位点，因为昨日或前日的横盘、高、低价点可能

形成阻力或支撑位；运用多日分时图，可提供辅助研判。

一、权证买点分析

1、分时金叉买点
2、首次放量买点
3、放量突破买点
这里的突破指的是形态上突破包括分时均价线或其它形态的底部突破。
4、支撑买点
比如均价线支撑等。
5、回调买点
适合于一路上涨过程中间的追涨过程，在有小幅回调的过程中。
6、抄底买点
暴跌必有暴涨。

二、权证卖点分析
1、破线卖点
2、量价背离卖点
3、最高点卖出
当分时线和均价线的距离最大时。
4、新高不创卖出

三、权证持有
1、分钟K线趋势线法
2、分钟K线均线法
3、分钟K线指标法
KDJ，MACD,BOLL(中轨支撑作用),EXPMA

四、回避风险
1、量能变化避险
反弹时的价升，而量能不能有效放大，则意味着陷阱。
2、弱势波动避险
例如反弹高点趋势线一路下行，则意味着陷阱。

五、其它
1、权证的联动性研究
2、分钟K线研究权证买卖点（类似于股票K线分析，主要侧重于趋势和量能同步）

把失败记录在案东阿阿胶（000423），盘江股份（600395），浙江广厦（600052）

Tue, 22 Jul 2008 01:08:42 GMT

把失败记录在案东阿阿胶（000423），盘江股份（600395），浙江广厦（600052）

作者：王一生日期：2008-7-17

自15日开始，大盘已三连阴，上证综指跌去约200点。现将近期操作做一总结，以下个股也

有获利者，但个人感觉，操作还存在欠缺之处。

1、000423 东阿阿胶
000423 10送2.5权证，在2008-07-14日股权登记日之后，连续两个跌停。在第三日低开，

最低跌幅-8.76%。期间反弹曾至-0.43%。期间大盘也是三连阴。

正确策略：
一、在股权登记日当日，可与当日历史低点买进。尾盘必然引发抢筹反弹。
二、在连续两个跌停之后，在第三日可等相应高点卖出，切勿卖在地板价。
三、对于000423这种情况，从其时间成本和收益上计算，其实不值得参与。

2、600395 盘江股份

正确策略：
一、大盘单边下挫，任何时候卖出都是正确之行为。
二、短线操作务必不参与调整期。
三、T+0未尝不是一种操作策略。

3、600052 浙江广厦

正确策略：
一、大盘单边下挫，任何时候卖出都是正确之行为。
二、务必在买进之时，同时设定和委托止损单。每日根据股价变动而调整止损价。

海陆重工（002255）,我看行

Mon, 30 Jun 2008 13:32:08 GMT

海陆重工（002255）,我看行

作者：王一生日期：2008-6-30

海陆重工的特质如下：
一、机构短期抢进，持有比例的上升速度两市罕有
以下为海陆重工（002255）上市4日里买入前五里的机构数据：
营业部或交易单元名称        买入金额(元) 卖出金额(元)
日期：2008-6-25
机构专用                    38346762.09           0.00
日期：2008-6-26
机构专用                    13576476.08           0.00
日期：2008-6-27
机构专用                    16617535.76           0.00
机构专用                     8957270.94           0.00
机构专用                     5611524.20           0.00
机构专用                     5450777.74           0.00
日期：2008-6-30
机构专用                     6075722.90           0.00
机构专用                     3575001.42           0.00
机构专用                     3570189.29           0.00

海陆重工(002255)上市4日期间，机构买入共计：101781260.4元，按6月30日收盘价，

其占流通股比例为(101781260.4/435000800)*100%=23.4%. 如按每日股价计算，有些

许出入，可忽略不计。
而在上市4日里的卖出前五名单里，没有机构的身影（上市首日除外）。

二、高换手率
在上市4日里，海陆重工（002255）的换手率高达88.14% + 56.62% + 39.95% +

27.62% = 212.33%。

而唯一和海陆重工（002255）在这两方面有可比性的是上海莱士（002252），在上海莱

士(002252)里的机构也开始玩起了超短线游戏。当下的市场真可谓趋势市场，而机构也开始

如此的投机特性，市场的稳定谈何容易，可谓任重而道远。

由海陆重工（002255）的机构持仓比例和高换手率，在未来两周，短线操作，可望有不错

的表现,同时请注意风险。

海陆重工，我看行!　

行股沉思录--心理篇

Wed, 25 Jun 2008 13:24:02 GMT

行股沉思录--心理篇

作者：王一生

1、炒股就是炒预期。来年收益大幅提升之个股相比现行优质个股（来年收益无大幅度提升），其股价

更具支撑力度。
2、大盘企稳，个股反弹，忌一涨就卖之忐忑行为。唯有在趋势确认改变之时方可沽出。

行股沉思录--操作四原则

Mon, 23 Jun 2008 09:28:35 GMT

行股沉思录--操作四原则

作者：王一生

1、风险是首要的考虑因素，报酬/风险比率大于3时，才可考虑操作。
2、短线操作不等于频繁操作，更多的时间里是在空仓等待时机。
3、交易时间务必心无旁骛，敏锐的把握市场变化。
4、每次操作务必同时挂出止损单。

行股沉思录--弱市操作准则

Thu, 19 Jun 2008 10:13:53 GMT

行股沉思录--弱市操作准则

作者：王一生日期：2008-06-19

1、弱市（或熊市）总原则，现金为王，多看少动。
2、大盘分时线单边下挫，任何时候卖出都是正确之行为；忌逆势买进操作。
3、大盘反弹，从资金层面（获利资金流出去抢筹更具上涨需求的超跌类）、价值层面趋向

（超跌之后，超跌股其价值面可能更优于前期强势股）和大众心理层面（超跌类其动能和活

跃度更优于前期强势股）分析，前期大盘下挫时的强势股，其表现一般弱于超跌反弹股（属

于补跌性质）。

正确的行为：卖出强势股，买入超跌反弹。
4、权证市场在指数上涨或大盘反弹时，需要考虑资金流出到股票市场的因素。
5、在设定价位以下买入，事先设定止损线，并执行该纪律。

6、权证操作纪律：
6.1 权证买卖不过夜
6.2 注意权证的尾盘跳水现象，一般在午盘2：00点左右考虑清仓。

有“预谋”的大盘反弹，2008年6月18日长阳之“内幕”分析--只是简单的造市行情

Wed, 18 Jun 2008 18:02:43 GMT

　　
有“预谋”的大盘反弹，2008年6月18日长阳之“内幕”分析

--------只是简单的造市行情

作者：王一生日期：2008-06-18

很多评论和博客日复一日不厌其烦的提及某日在某具体点位或某点位附近有强支

持或强压力，或者有时候说市场指数在某点位至某点位之间波动。

如果每日都重复这些工作，颇觉得有些无聊。从随机性和测不准原理角度讲，指数

点位预测能精确到个位数，这委实可称之为荒谬；无论从艾略特波浪理论抑或费波

纳茨比率，抑或对数螺旋来做技术和市场研判,或者从支撑位或趋势线来论断，所有

这些研判都只能作为市场趋势附加的注脚。

2008年6月18日收盘结束，上证收于点位2941.11，暴涨5.24%,振幅7.72%，

上涨146.36点。长阳之后，诸位“专家”纷纷攘攘讨论大盘是否迎来反弹，更乐

观者则讨论起反转的可能性，还有一些看客则认为消息面或政策面会放出一些利

好消息。

芸芸众生，对于一些所谓“名博”和一些强力追逐消息者，谨奉送以下名言：

“经济历史是由一幕幕的插曲构成，它们都是基于谬误与谎言，而不是真理。这

代表赚大钱的途径。我们仅需要辨识前提为错误的趋势，顺势操作，并在它被拆

穿以前及时脱身。”

6月18日，锡业股份（000960）作为反弹急先锋，一气呵成的被拉升至涨停，

同时启动的还有江西铜业(600362)等若干个股。在联动效应下，整个有色板

块春意回暖，大盘也开始反弹，最终在中国石化（600028）以涨停暴收的情

况下，实现暴涨146.36点的长阳。

但事情的诡异就在于有色个股同一时间（精确到分钟则为10点05分左右）启动

的一致性，这种一致性说明6月18日的长阳是有预谋的。

6月18日的反弹只是一个简单的造市行情。

记得在一个行文比较粗糙的小说《迫害散户的方法》里有这样的情节:

程兴章安慰朋友一番，他道：

“事在人为，如果我们联络一些资金力量雄厚的公司，同时建仓，这波下跌行

情必定反转，外围持币观望者一定不甘踏空，追入进来，若这样，行情不就起

来了么？”

程兴章原本只是随意说说而已，但有趣的是自己的话对自己产生了启发，他有

些兴奋，对朋友道：

“你去联络一些机构，我也去联络一下，选些具有领头羊性质的股票一炒，行

情就可能被激发起来。”

6月18日的行情就是以上故事的翻版。

至于造市行情的来由，原因很简单：

一、市场迟早会迎来反弹

二、水深火热中的管理层（咎由自取）私下也会支持这种行为，抓住一根稻草

总比没有的强。

三、资本市场如果没有投机力量，大小投资者都会索然无味。

这个世界上有三种人：

第一种人是发现世道要变了，就站起来领导着世道变。

第二种人是感到世道变了，就跟着世道变。

第三种人是世道已经变了，他才知道：“哦，世道已经变了啊”。

股市有一赢二平七输的说法，第一种人自然属于一赢的范畴。

而2008年6月18日的造市者（抑或沆瀣一气之流）则自然属于第一种人。

大梦谁先觉？平生我自知。

2008年6月18日的长阳只是一个简单的造市行情。

权证全攻略 - 六步分析法

Wed, 18 Jun 2008 15:36:26 GMT

权证全攻略 - 六步分析法

作者：王一生 日期：2008-06-18

权证（Warrant）分为认购权证（Call Warrant）和认沽权证（Put Warrant）。
权证按发行人分为两类：认股权证（也叫股本权证 Equity Warrants）和备兑权

证(Covered Warrants)，而按照行权方式则分为：欧式权证、美式权证、百慕大权证。
可以利用Black-Scholes模型计算权证的理论价格，从而作为投资权证时的参考。

一、权证的关联性
权证的关联性主要包括权证和正股的关联性以及权证和指数的关联性。
1、权证和正股
2、权证和指数
从资金的流动性考虑，权证市场一般会在指数下跌过程中引发资金进场，而在指数上

扬的时候引发资金离场。

当大盘（指数）超跌反弹时，需综合考虑权证市场资金出场的因素和正股上扬的因素。

二、权证操作 – 六步分析法
在结合指数和正股的条件下，通过权证的量能和波幅，本人尝试总结了权证实盘操作

的六步分析法。其中量能方面需要注意的重要一点是：无量上涨意味着风险。

第一步：波动应对
1.1如果横盘波动，则应耐心等待方向明确。
1.2如果放量下跌，则缺乏盈利机会。

第二步：高点分析
2.1 如果无量高点，则前期高点已出货，后期高点之后开始杀跌。
2.2如果放量高点(放量高点形态一般为密集放大量，但分时线不再保持强劲的上涨势

头），则尤过于无量高点。

第三步：反弹操作
3.1 如果反弹无量，则慎重
3.2 放量反弹，可酌情参与
3.3 杀跌放量之后向上则意味着资金进场

第四步：高危波动
4.1 如果破位新低，立即卖出
4.2 如果急速上冲，逢高卖出
4.3 如果下跌延续(判断标准取决于反弹高度和量能）,则立即卖出。

第五步：安全波动
5.1 如果属于上涨延续（判断标准是注意回落幅度和量能）
5.2 如果属于放量上涨（研判标准是成交量放大，且后量超前量）
5.3 如果下跌放量宜果断离场
5.4 如果属于前期高点形态，则属于拉高建仓->盘整->拉高出货。

第六步：量能判断
6.1 无量上涨，则意味着风险。

千万不要买基金 - 机构黑幕大曝光

Sat, 07 Jun 2008 04:09:05 GMT

千万不要买基金 - 机构黑幕大曝光

作者：王一生日期：2008-06-07

最近看了《迫害散户的方法》和《基金经理》两部行文比较粗糙的小说，了解了一些券商早期自营

业务和基金业务的黑幕。当然，这些黑幕只属于在证券二级市场买卖操作的范畴，其它更深的黑幕比

如一级市场的运作或资产重组等更深的水则没有涉及。
现在我们明确一些观点：
1、无论在券商自营业务或是公募基金里，老鼠仓都是普遍的事情。
试想一下，当券商或基金操作一只个股的时候，上至公司经理，基金经理下至交易员，凡略有耳闻

风生者，无不各怀私利之心以图中饱私囊。至于证监会各项制度里的防火墙机制只是走走门面而已。
2、各种股评当提防，不可迷信之。
各种股评的声音发出无不出于自身利益的考量和诸路“神圣”的博弈，作为个人投资者，必须清楚

当时大盘情形和当时个股所处于的价位，以做出理性的判断。
3、基金行业利用信息披露时间差的操盘手法
比如利用季度末信息披露告诉投资者基金大举建仓某个股的信息，但利用信息披露滞后十五个交易

日的时间差慢慢降低基金持有该个股的仓位。等季报出来之后投资者们发现基金进入建仓一定会跟着

买进，而这个时候基金反而能够更从容地出货。
4、开放式基金刻意打压基金净值以应对基民赎回的操盘手法
开放式基金份额的变化是反映一个时期投资者的信心的重要指标，投资者如果想有效回避风险，应

当在市场指数处于高位时赎回基金份额，在市场指数处于低位时申购基金份额。然而，基金份额与指

数走势并不同步，在份额拐点的出现时间上，一般落后于指数的表现。这也验证了股市往往在低迷中

见底、在狂热中见顶的规律。而市场相对低迷的时候，投资者信心极度虚弱，业绩优良的基金反而被

投资者更多的赎回，业绩较差的基金由于投资者亏损较多而选择继续持有。这种现象和行为金融学中

的“厌恶损失”理论是相一致的。
为了应对基民的大规模赎回，基金公司会控制基金净值的表现，即采取措施刻意打压基金业绩以应

对基民的赎回。换句简单的话表达就是：在弱市的情况下，如果基金净值回暖到达基民成本价或有稍

好表现，基民会选择赎回，因为害怕后期可能的下跌。而如果基金净值远低于基民成本价，则基民的

心理会认为此时赎回颇不划算，而采取再等待一段时间的策略。
基金公司只是看份额来收取管理费，所以业绩好不好没有关系，只要基民不大规模赎回，其就可以

按月收份子钱。
5、利益输送
基金公司利用下辖基金，即动用基民的钱来为其它利益者拉升股价，从而使得其它利益者获利或成

功脱逃。这种以损害基民利益而为己谋私利的行为在机构之中并不少见。

行股沉思录

Wed, 14 May 2008 14:28:13 GMT

行股沉思录

作者：王一生

1、短线操作，务必回避个股调整期。如果经历调整期，就不叫短线操作了，这违背了短线操作的

初衷。
2、涨时加仓，跌时止损。跌时补仓是一种错误行为。
3、日交易时间，切忌设想一种理想交易：卖出某个股；然后买入权证，获利卖出；然后再买入前

个股或新的个股。原因：不能保证买入权证就一定获利，而且卖出权证后，个股或许已经不在理想

价位。所以上述设想的理想交易是一个小概率事件。务必避免。

汶川，一个死亡城市的24小时

Tue, 13 May 2008 11:10:57 GMT

汶川，一个死亡城市的24小时

作者：王一生 日期：2008-05-13

只是奇怪，在地震近24小时后才有医疗分队和某集团军1300余名官兵步行到达震中汶川。
按我简单的思想，在这近24小时里，一个频临死亡的地区，最需要的就是要有人给震中

的人们带去还能存活的希望。
然而，我们的救灾部门却不能在尽可能短的时间里到达汶川，难道直升机部队（一个所

谓的泱泱大国在几十万生命之间竟然不能做出最迅速的行动执行）也不能在汶川降落吗？
24小时内，本来可以存活的人也在绝望中死去，24小时，生命存活的一线天。

“缺口法则”和“三天的高-低价法则”

Sun, 11 May 2008 12:12:07 GMT

“缺口法则”和“三天的高-低价法则”

缺口法则：

趋势线的上方或下方出现缺口时，它反映重大的变化（消息面或/与基本面），并显示趋势可

能发生变动。缺口必须穿越趋势线，法则才有效。

三天的高-低价法则：

运用最近三天的盘中高价与低价。价格发生反转而穿越三天的高价或低价时，则做多或卖空，

并以第三天的低价或高价作为停损。如果停损被触发，则将头寸反转。

趋势交易里的进出场规则研究

Sun, 04 May 2008 10:43:36 GMT

趋势交易里的进出场规则研究

作者：王一生 日期：2008-5-4

理论基础
一、趋势线研判
趋势线包括上升趋势线和下降趋势线。
上升趋势线：
在考虑的期间，以最低的低点为起点，向右上方绘制一条直线，连接最高之最高点前的某一个

低点，而使这条直线在两个低点之间未穿越任何价位。延伸这条直线而经过最高的高点。
下降趋势线：
在考虑的期间内，以最高的高点为起点，向右下方绘制一条直线，连接最低之低点前的某一个

高点。而使这条直线在两个高点之间未穿越任何价位。

二、艾略特波浪理论研判

根据艾略特波浪理论，有如下两个较明确的规则：
1、第3浪通常是最长的浪；
2、在任何推动或调整市场循环中，至少会存在3个浪。
由此我们具有利用调整浪来获利的机会，如果第1浪能达到最小波动幅度（价格），则在第3浪

中利润的潜力是有保证的。因此我们可以选择在第2浪的结束时期进场做多或做空。

进出场操作的研判规则

一、趋势交易里的做多操作

趋势反转规则：

在下降趋势中，如果价格已经创新低而且未能继续下跌，稍后又上升突破先前的低点，则趋势

很可能反转。

3浪形态规则：

在一个以3浪波动形态为基础的策略中，无需等待超过前一波峰或波谷的突破，只需在调整开始

时直接进场就可以了。其原因来自于艾略特的一个非常有趣的发现：“第3浪子在绝大多数情况

下是最有力的波浪。”
买入信号的出现还需增加一个条件：当天的收盘价高于出现最低点那天的最高点.

波动突破规则：

在一个简单的波动突破系统中，如果价格高于前一波动的最高点，则买进入市。这一概念在有规

则市场中出现较大波动时可以运动得极完美。

二、趋势交易里的做空操作

趋势反转规则：

在上升趋势中，如果价格已经创新高而未能持续上升，稍后又跌破先前的高点，则趋势很可能发

生反转。

3浪形态规则：

在一个以3浪波动形态为基础的策略中，无需等待超过前一波峰或波谷的突破，只需在调整开始时

直接进场就可以了。其原因来自于艾略特的一个非常有趣的发现：“第3浪子在绝大多数情况下是

最有力的波浪。”
卖出信号的出现还需增加一个条件：当天的收盘价低于出现最高点那天的最低点。

波动突破规则：

在一个简单的波动突破系统中，如果价格低于前一波动的最低点，则卖出。这一概念在有规则市场

中出现较大波动时可以运动得极完美。

关于直觉交易的最佳中国式诠释 - 庄子的“庖丁解牛”

Sat, 26 Apr 2008 10:33:22 GMT

关于直觉交易的最佳中国式诠释 - 庄子的“庖丁解牛”

作者：王一生

股市交易的最高境界是直觉交易,而关于直觉交易的最佳中国式诠释则是庄子的“庖丁解牛”。

庖丁为文惠君解牛，手之所触，肩之所倚，足之所履，膝之所倚，砉然响然，奏刀騞然，莫

不中音，合于桑林之舞，乃中经首之会。

　　文惠君曰："嘻，善哉！技盖至此乎？"庖丁释刀对曰："臣之所好者道也，进乎技矣。始臣之

解牛之时，所见无非全牛者；三年之后，未尝见全牛也；方今之时，臣以神遇而不以目视，官知

止而神欲行。依乎天理，批大郤，导大窾，因其固然。技经肯綮之未尝微碍，而况大軱乎！良庖

岁更刀，割也；族庖月更刀，折也；今臣之刀十九年矣，所解数千牛矣，而刀刃若新发于硎。彼

节者有间而刀刃者无厚，以无厚入有间，恢恢乎其于游刃必有余地矣。是以十九年而刀刃若新发

于硎。虽然，每至于族，吾见其难为，怵然为戒，视为止，行为迟，动刀甚微，謋然已解，如土

委地。提刀而立，为之而四顾，为之踌躇满志，善刀而藏之。"文惠君曰："善哉！吾闻庖丁之言，

得养生焉。"这里关注两句：“方今之时，臣以神遇而不以目视，官知止而神欲行”，“提刀而立，

为之而四顾，为之踌躇满志，善刀而藏之”。

这里关注两句：“方今之时，臣以神遇而不以目视，官知止而神欲行”，“提刀而立，为之

而四顾，为之踌躇满志，善刀而藏之”。

股市现形记之一: 金钼股份（601958）之魑魅魍魉

Sat, 26 Apr 2008 04:32:15 GMT

股市现形记之一：金钼股份（601958）之魑魅魍魉

作者：王一生

金钼股份2008年4月17日上市，当日换手率82.68%。

关注点一：声名远扬的“东吴证券有限责任公司杭州湖墅南路证券营业部”

以下数据是从上交所的买卖前五交易信息分析总结而得，从中可以看出该敢死队的一些端倪。

东吴证券有限责任公司杭州湖墅南路证券营业部（2008-4-17至2008-4-25）
日期：          收盘价（元）        买入（元）         卖出（元）
2008-4-17     22.55               197418535.31
2008-4-21     20.83                                          64042638.21
2008-4-22     19.52                18059422.91      34662393.92
2008-4-23     20.55                                          62414453.93
2008-4-24     22.61                                         71339804.74

总计如下,
买入：215477958.2（元）卖出: 232459290.8（元）差额：15477958.2（元）

从数据结果看，金钼股份首日上市时，东吴证券有限责任公司杭州湖墅南路证券营业部是第一

个敢吃螃蟹的人。
当然敢吃的原因之一：出于金钼股份基本面的考量，因为其招股价只有20倍市盈率左右；原因

之二：上市首日开盘价涨幅也只有二十几个点。
无奈生不逢时，上证综指在18日，21日，22日连下三城，并在4月22日一度击破3000点大关，

该股也不能幸免。
该营业部的嗅觉也算灵敏，22日有小幅补仓行为。而在23日，24日个股普涨的时候，该敢死队

乘机脱逃，考虑该敢死队的交易信息不在买卖前五的情况，该敢死队一周运作的结果估计只是刚刚

保本或小亏。或许令其意料不到的是在4月25日，该股盘中又一度冲击涨停。
个人认为，该敢死队在23，24个股普涨的时候却开始出逃，这种行为进行的太早。当时有色金

属作为超跌板块，正是主流资金的关注热点，当时应该采取少安毋躁的策略，积极做多。
或许从敢死队的观点来看，估计他们会感慨这次能够成功出逃就颇有够幸运的成份。

由此我们看出，“东吴证券有限责任公司杭州湖墅南路证券营业部”有其突出的一面，诸如嗅

觉灵敏，先人一步等优点；但也有其失误的一面，其大势研判方面并不特别突出。
从以上的分析可以看出，作为一个散户投资者，千万不要迷信这些所谓“敢死队”，而是要相

信自己的研判。
只要有信心和正确的操作策略，每个人都有可能成为资本市场的翘楚。

关注点二：超短线的机构身影

金钼股份（601958）在2008年4月24日和2008年4月25日的两个交易日有机构投资者的身影闪现。
2008.4.24 机构专用买入： 70373624.72

2008.4.25 机构专用卖出：76985259.83

这里我认为24，25日操作的应该是同一家机构，时隔一日，该机构获利9.3%。对于该机构操作的

如此神准，个人深表怀疑。
无论是从公募基金还是专户理财相关的规则限制考虑，该机构能毫发无恙，全身而退，委实不可思

议。没有其它营业部做推手，该机构难以能全身而退，我们的职能部门证监会或许应该彻查一下该机构

的操作行为。
当公募基金或专户理财都开始趋势交易(投机交易)的时候，这个股市或许要彻底的沦陷了。

关注点三：真正的获利者

通过观察4.17至4.25日的交易，中间最具投机特征的莫过于“金元证券股份有限公司成都二环路证

券营业部”，该营业部的追涨杀跌行为在这几日的交易里体现的颇为全面，其获利面应该大于“东吴证

券有限责任公司杭州湖墅南路证券营业部”，有兴趣者可自行研究。

中国金融业 - 典型的卖国主义行径

Tue, 22 Apr 2008 18:04:55 GMT

中国金融业 - 典型的卖国主义行径

以下数据来自某券商2008.04.21日的报告：

银行资产流失统计：
（1）中国工商银行：2006年，美国高盛集团、德国安联集团及美国运通公司
出资37.8亿美元（折合人民币约295亿）入股工商银行，收购工行10%的股份，收
购价格1.16元。上市后，按照2007年1月4日盘中价格6.77元计算，市值最高达到
2755亿元，三家外资公司净赚2460亿元人民币，不到一年时间投资收益9.3倍，世
界罕见。

（2）中国银行：苏格兰皇家银行、新加坡淡马锡控股、瑞银集团和亚洲开发
银行投资中国银行共51.75亿美元（合人民币约403亿），收购价格1.22元。上市
后，按照2007年5月10日盘中价格6.26元计算，市值最高达到2822亿元，四家外资
公司净赚2419亿元人民币，不到一年时间投资收益6.6倍。

（3）兴业银行：2006年，香港恒生银行、新加坡新政泰达和国际金融公司共
出资27亿，以每股2.7元的价格购入兴业银行10亿股，上市后，股价达到37元多，
三家外资公司净赚370亿。根据2007年2月12日《参考消息》报道，以后每年都有
300%以上回报。该银行上市募集资金共159.95亿，等于全部送给了三家外资公司。
该银行国内发行价格每股15.98（元），吸引的网上网下申购资金高达11610亿。

（4）深圳发展银行：美国新桥投资集团以每股3.5元购买深圳发展银行3.48
亿股，目前股价已达35.8元，投资增殖10倍，按照深发展20亿多股计算，新桥用
12.18亿获得了700多亿。根据新桥目前的做法,很快将达到1000亿元。而新桥集团
本身就是庄家，根本不是银行，如何能改善我国银行治理结构？况且整个银行都
被美国人拿走了，即便改善对我国又有什么意义？

（5）华夏银行：德意志银行和萨尔?奥彭海姆银行联合组成的财团将出资26
亿元人民币，购入华夏银行约5.872亿股份，占华夏银行总股数的14%。每股价格
4.5元，现在近14元，净赚56亿多人民币。目前已被德国银行控股，500亿落入对
方手中。目前德国人对华夏已形成了联合控股，该银行名义上还是中国（的）银
行，实际已成为外资控股银行。

（6）中国交通银行：汇丰银行（汇丰）持股交行19.9%的股权，出资144.61
亿元购买91.15亿股，每股为1.86元。交行2006年5月在香港上市，现在市价超过
10港元，净赚近800多亿，07年国内A股发行上市又赚取500多亿，合计将近1400亿，
10倍回报。

（7）中国建设银行：上市前，美国银行和淡马锡公司分别斥资25亿美元和14.6
亿美元购买建行9%和5.1%的股权，每股定价0.94元港币。发行价格2.35元港币，
最高市价5.35元港币。按照目前建行共有2247亿股计算，2家净赚1300多亿港币。

（8）浦东发展银行：花旗集团出资6700万美元收购浦发行4.62%的股份，超
过1.8亿股，每股约2.96元，并且协议规定日后花旗集团有权收购19.9%的股份，
目前浦发行股价超过38元，花旗净赚62亿元。目前花旗尚未行权，一旦行权将赚
取62亿的数倍。

（9）民生银行：2004年，淡马锡控股旗下的亚洲金融公司以1.1（约8亿人民
币）亿美元的价格收购民生银行2.36亿股股份，占民生银行总股份的4.55%，约3.72
元，目前该股已达12元多，加上两年送配，市值已达50亿元，净赚约40亿。
（上述交易低价转让外资净赚约9200多亿，加上广发行，损失超过1万亿人民
币，其中绝大部分是2006年一年转让的损失，再加上已经全部完成合资的等待上
市的几十家地方银行，未来损失将越来越惊人）

（10）广东发展银行：2006年美国花旗银行以联合收购的名义，自己出资不
过60亿，就控制了拥有3558亿元总资产、27家分行、502家网点，与世界83个国家
和地区917家银行具有代理行关系，连续多年位列全球银行500强的广东发展银行。
并且中国移动、国家电网和中国信托还各搭进去60亿，共180亿。把银行白白送人
还要再搭进去180亿，已经完全超越了市场交换的范畴。

（11）渤海银行及地方银行：另外，2005年挂牌成立的我国第一家股份制银
行--渤海银行宣布，渣打银行以1.23亿美元购入即将成立的渤海银行19.9%的股
份，成为其第二大股东。除了参股渤海银行之外，渣打银行参股光大银行有望在
今年年底前完成。目前，外资银行在华进入了加速发展期，中国全部银行无一例
外地已被18家外资银行参股或控制。

（12）中国平安保险股份有限公司：平安是中国第一家股份制保险公司，也
是第一家引进外资的保险公司，汇丰集团是平安最大外资股东，汇丰是2002年投
资6亿美元，50亿人民币投资平安；平安集团04年6月24日在香港成功上市，发行
价11.88港元，目前已上升到40元港币。今年2月又募集A股资金388亿。截至2006
年6月30日，集团总资产为人民币3,587.18亿元，权益总额为人民币381.04亿元。
目前，公司市值近2000亿港币，A股5500亿人民币。

（13）新华人寿：新华人寿即将上市，现在苏黎世保险持有新华人寿22800万
股，每股5.25元，持股比例为19%，已成为新华人寿的最大单一股东。但实际上，
目前新华人寿的实际控制者是东方集团（600811行情,股吧），由于东方实业和东
方集团分别持有新华人寿5%和8.02%的股权，再加上东方集团持有新华人寿其他股
东的股权，东方集团直接或间接持有新华人寿的股权肯定超过20%。（据说，苏黎
世通过中国公司暗中控股已超过56%，投资34亿，一旦上市，市值至少600亿）

炮打证监会 - 证监会乃股市崩盘的元凶

Sun, 20 Apr 2008 10:33:44 GMT

炮打证监会 - 证监会乃股市崩盘的元凶

作者：王一生 日期：2008/04/20

股市崩盘的元凶乃证监会，证据如下：

证据一：一级市场制造超级泡沫

让我们回过头来看看一级市场发行的新股，中字头的大盘股包括中国石油、中国远洋等等，其一级市场的

市盈率无不是超30倍市盈率或40倍市盈率。我们回过头来看看这些跳中字舞的股，都不是成长性的股，为何高

溢价发行？
      好了，现在问题来了，当大盘在6124.04的高点掉头向下，媒体开始说话了，说A股太泡沫。
      时至今日，我们管理层的目的达到了，现在二级市场在暴跌50%之后，上交所的平均市盈率达到了26.01.
      现实告诉我们的答案很简单：证监会的智慧人群认为，一级市场30 – 40倍市盈率的泡沫，这些没有关系，

我们可以在二级市场调整嘛。
      对于证监会这种放虎出山，然后让广大投资者来买单的行为，我只认为，可悲可耻。
     最近的紫金矿业0.1面值的IPO，其市盈率又高达40倍市盈率，而且其融资额度超过需求一倍。
     陷入造假事件的鱼跃医疗（002233）竟然还能堂而皇之的上市。
     证监会和保荐券商在这时成了利益共同体，不过鱼跃医疗在造假事实被披露后，狗急跳墙的把平安证券推

到替罪羊的席位。
一句话，证监会、上市公司、保荐券商作为利益共同体都是垃圾中的战斗机，其中的不可告人的交易，想

想也是深不可测。

证据二：允许恶意融资圈钱

中国平安（601318）敢提1600亿的融资额度，显然也是被证监会纵容惯了，想想很简单，没有证监会的

纵容，谁敢吃了豹子胆来狮子大开口。
中国平安的本质很简单，圈钱。等大众媒体开始讨伐它的时候，才忙不迭抛出一个融资的目的是购买某某

股权。委实悲哀，想着法子圈钱，竟然还不知道把这些钱投在什么地方。
或许，中国平安看似伟岸的骨架下或许早就是一个空皮囊了，倒不倒下只是个时间问题。

当这个社会某些特殊人群在光天化日之下睁着眼睛说瞎话、谎话的时候（暗地里汹涌权钱交易）而没有人

去追查和约束的时候，这个社会没有公平和诚信可言。

这个股市也是社会现象的缩影。

证据三：盲目认定“股改”成功

“股改”轻而易举造就了一批数目不小的既得利益者，所以当可以套现的时候，都赶紧屁颠屁颠的套现，

想想2008-2011年的解禁金额，这些都是血盆大口，广大投资者的金钱就这样轻易的转移到这批暴发户手里。
如果是“股改”是在社会公正和诚信的基础上进行，我想广大的投资者都可以理解这种行为。但事实上，

“股改”只是惠及了上市公司的高管，大股东和相关灰色人群。
既然人民对此不满，我们的管理者就不要下结论说，“股改”是成功的。“股改”还需要再进行，资

本市场不能再承受任何一根稻草的重量了，何况“股改”解禁股这只大象。
“股改”只是迈开了长征的第一步，我们的管理层千万不要为了面子而认为“股改”已经成功。

结尾：

当前的股灾已经不是次级债或通胀做替罪羊的时候，而是典型的管理层的政策性错误。
证监会的网站上有这样的誓言：“保护投资者利益，是我们工作的重中之重。”，对此，只能苦笑之，

言：“瞧瞧那小样，又在睁眼说瞎话了”。
标题是炮打证监会，颇有文革的遗风，本人只是以此画皮来促进证监会的改革和进步。

股票市场语言系列之一：见微而知著 -- 盘口细节分析

Tue, 08 Apr 2008 15:19:35 GMT

股票市场语言系列之一：见微而知著 -- 盘口细节分析

作者：王一生

宋朝苏洵《辨奸论》：“惟天下之静者乃能见微而知著。”
这里就我们在证券市场经常遇到的一些状况做一些研判，以期能让人们以更明晰的心态来了解市场现

象的背后含义。
这里我们只分析带有异常特征的行为。

1、开盘价分析
在技术指标分析里，开盘价在股票市场的四个价位（开盘价、最低价、最高价、收盘价）里是占据比

较次要的地位。

1.1 平开

1.1.1 平开大量开盘，如果交易没有连续性，则不能断定是否为主力作为，否则则可断定为主力行为。

但对于研判主力是把股价上推还是下推则需要其它特征来研判。
1.1.2 平开后的放量上冲，如果大盘也是在热火的状况，则该现象不足为怪。但在大盘平静或下跌的

时候，个股出现此状况则值得我们关注。引发该行为情况一利好信息，情况二主力对倒行为。主力对

倒行为可能为了维护股价，给抛盘一些持筹的信心。但至少说明主力的成本区不在这里。

1.2 高开
主力对倒高开，则说明主力在吸引买盘跟进，至少说明现阶段不是主力建仓区。此时需要注意接盘的

价位，如果在昨日收盘价以下则要注意股价看跌的可能性比较大。

1.3 低开
一种可能性可能是利益输送。
另一种是主力参与的低开，如果低开后股价很快回到昨日收盘价，则主力吸引市场买盘的目的性比较强。

如果开盘后一路下跌，则可能出现向下破位的走势。

2、收盘价分析
收盘价是市场行为的最终目的，在技术指标里，具有最重要的地位。

2.1 尾盘拉升
2.1.1 全天交易平淡，大单子很少。可能是老主力护盘。
2.1.2 盘中股价在一个特定的较低的价位出现过一些较大的成交量。可能是“默契”交易。尾盘拉升则

有主力护盘的可能性。
2.1.3 盘中出现主动性往下打压的单子。
如果是主力出货，尾市做收盘价的可能性比较高。是否是主力出货我们可以观察两点：一是看出货行为

狠不狠，二是估计做收盘价所用的量和出货量之比例。需要记住的就是：出货者是不会花大资金做收盘

价的。

2.2 收盘价形态
2.2.1 上下平衡形态
2.2.2 高空状态
状况1：日交易成交稀少或尾市大盘下挫，属于正常状况。
状况2：可能大抛单扫清买盘或有资金在吸纳筹码。
2.2.3 低空状态即下档买入价远离收盘价而卖出价贴近收盘价。
状况1：日交易成交稀少则属于正常情况。
状况2：可能是护盘行为。

3、涨停分析
3.1 无量涨停
状态一：下跌放量底部有量而涨停无量，可能有短庄介入。
状态二：下跌无量底部无量涨停无量，一般可以看高一线，可能老主力所为。
3.2 放量涨停
说明主力不愿意增加筹码，或者说主力的成本区域并不在前面的底部，主力可能被套。
3.3 封不住的涨停
股价相对低位的时候可能是“拉高建仓”。相反的可能性则是在出货。

4、大单分析

4.1 交易员的行为
4.2 大的抛单
状态一：收盘前半小时成交量如果萎缩，大卖单全部成交的可能性比较大。
状态二：尾市出现放量且创新低，大单子可能完成。
状态三：最后半小时放量，但收市前几分钟缩量，可能明日会继续抛售。
4.3 阻截式大单
状态一说明主力仓位相当重
状态二如果主力被套，股价节节下跌，可能利用该形式出货。
4.4 下空走势
不可以盲目跟进，但也不必担心股价马上会下跌。
4.5 买卖单不断的变化
买单频繁换单可能是主力在吸引市场买盘，而且为何市场卖盘。
卖单频繁则可看高一线。

股票市场盘口语言系列之开题篇

Tue, 08 Apr 2008 14:59:57 GMT

股票市场盘口语言系列之开题篇

作者：王一生

语言是符号系统，以语义为意义内容，是进行思维和传递信息的工具，是人类保存认识成果的载

体。语言具有其相对的稳固性。
这里的盘口语言也符合以上特点，当然，盘口语言表述的是证券市场的内容信息。

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